Jak obliczyć kursy forward z poziomu stawek spot. Kiedy mamy krzywą kursową, którą możemy z niej łatwo wykorzystać, aby uzyskać kursy terminowe Kluczową ideą jest zaspokojenie warunku bez arbitrażu, aby żaden inwestor nie był w stanie zarobić zwrotu z arbitragowania między różnymi okresy odsetkowe Weźmy przykład tego, jak to działa Pozwolę sobie powiedzieć, że inwestor chce zainwestować swoje fundusze przez dwa lata On ma do czynienia z dwoma wyborami. Bezpośrednie inwestowanie w dwuletnią obligację Invest w obligacje roczne, i znowu zainwestować wpływy po roku w obligacji rocznych. Powtarzając ten sam rodzaj inwestycji, zwroty z obu wyborów powinny być takie same. Powiedzmy, że 1 jest roczna stopa spot, s 2 to dwulatkowe miejsce stawka i 1 f 1 jest roczna stopa przyszłego roku od jednego roku. Założenie 1 jako początkowej inwestycji, wartość inwestycji w pierwszym wyborze po dwóch latach. Wartość inwestycji w drugim wyborze po dwóch latach. Jeśli nie ma arbitrażu możliwości, obie te wartości powinny być takie same. Jeśli mamy th e stawki spotowe, możemy zmienić kolejność powyższego równania w celu obliczenia rocznej stopy kursowej jednego roku od tej pory. Pozdrawiamy, że s 1 to 6 i s 2 to 6 5. Kurs walutowy będzie podobny. Możemy obliczyć kursy terminowe dowolny okres. Jak mogę przeliczyć kurs na stopę przyszłą. Pomysł relacji między kursem terminowym a terminowym w taki sam sposób, jak relacja między zdyskontowaną wartością bieżącą a przyszłą wartością A stopa procentowa forward działa jak stopa dyskontowa dla pojedynczej płatność z jednej przyszłej daty powiedzieć, pięć lat później i zniżki do bliższej przyszłej daty trzy lata od teraz. Teoretycznie, stawka terminowa powinna być równa stopie spot plus wszelkie dochody z zabezpieczenia, a wszelkie opłaty finansowe można zobaczyć tę zasadę w kontraktach terminowych na akcje, w których róŜnice pomiędzy cenami terminowymi a terminowymi oparte są na dywidendach zapłaconych za mniej wymagalnych odsetek w danym okresie. Spodziewane kursy Spot i Forward. Aby zrozumieć różnice i relacje między kursami spotowymi i kursy terminowe, pomagają myśleć o stóp procentowych, jak ceny transakcji finansowych Zastanów się 1000 obligacji z rocznym kuponem 50 Emitent zasadniczo płaci 5 50 pożyczać 1000.A stopa procentowa mówi, co cena umowa finansowa jest w dacie spotów, która zwykle wynosi 1-2 dni po transakcji Instrument finansowy z kursem spot wynosi 2 5 to uzgodniona cena rynkowa transakcji opartej na bieżącej transakcji kupującego i sprzedającego. transakcji finansowych, które mogłyby mieć miejsce w pewnym momencie w przyszłości Kurs punktowy odpowiada na pytanie: ile kosztowałoby wykonanie transakcji finansowej dzisiaj Kurs terminowy odpowiada na pytanie "Ile kosztowałby zrealizować transakcję finansową w przyszłości" X. Zauważ, że zarówno stawki spotowe, jak i stawki terminowe są uzgodnione w obecnym momencie. Termin realizacji, który jest różny. Kurs punktowy jest używany, jeśli uzgodniony handel odbywa się dzisiaj lub jutro. Naprzód ra te są stosowane, jeśli uzgodniony handel nie ma się pojawić do dalszej przyszłości. Sprzedaj dwie strony zgadzają się na stosowanie 5 stóp procentowych dla handlu, które mają się odbyć sześć miesięcy od dziś Jest to stopa terminowa Nawet jeśli stawki rynkowe są w rzeczywistości 8 w ciągu sześciu miesięcy stosuje się 5 stawki zgodnie z kontraktem terminowym. Konwersja z kursu na krótką do przodu. Aby uprościć rozważyć obliczanie kursów terminowych dla obligacji zerokuponowych Podstawową formułą obliczania kursów terminowych wygląda następująco. Do przodu 1 stawka spot dla roku xx 1 stawka spot dla roku yy - 1.W formule x oznacza koniec przyszłej daty powiedzieć, 5 lat, a y jest bliższą przyszłą datą 3 lata, w oparciu o krzywą stóp procentowych. Wszystko hipotetyczne obligacja dwuletnia daje rentowność 10, a rentowność roczna wynosi 8 Zwrot z dwuletniej obligacji jest taki sam, jak gdyby inwestor otrzymywał 8 za jednoroczną obligację, a następnie użył rollover do przewinięcia go na kolejna roczna obligacja w 12 04 To hipotetyczne 12 04 jest kursem terminowym inwestorów Aby zobaczyć relację znowu, przypuśćmy, że kurs na trzyletnią obligację wynosi 7, a cztery lata to 6 A - stopa zwrotu między latami trzy i cztery - wymagana stopa równoważna, jeśli trwa trzyletnia spłata obligacji do jednorocznej obligacji po jej dojrzewaniu - będzie wynosić 3 06. Obliczenia rynku dalszego. Przeskakiwanie z ofertą walutową na przyszłość Rozłożenie na notowania w walutach obcych oblicza się w ten sam sposób, co spread dla waluty lokalnej. spready różnią się od kursów wymiany walut obcych są podobne do powodów zmienności spreadów z notowaniami na miejscu w walutach obcych. Unikatowym czynnikiem związanym z spreadami w przypadku notowań walutowych w walutach obcych jest to, że spread wzrośnie w miarę wydłużania okresu rozliczeniowego spodziewać się większego zakresu fluktuacji w dłuższych okresach czasu, co zwiększa ryzyko dla dealerów Również wraz ze wzrostem czasu mniej dealerów chce podać wyceny, która będzie miała tendencję do zwiększania spreadu. Obliczanie kursu walutowego Forward Discount lub Premium, wyrażonego w ujęciu rocznym. Kursy wymiany walut często różnią się od kursu wymiany spotowej. Jeśli kurs wymiany dla waluty jest wyższy niż kurs spot, jest premia w tej walucie Rabat istnieje, gdy kursy wymiany są niższe od stopy spotowej Ujemna premia jest równa rabacie. przykładowa premia rabatowa przedziału Jeżeli dziewięciodniowy terminowy kurs wymiany wynosi 109 50, a kursem spot wynosi 109 38, to dolar jest uważany za silny w stosunku do jena, ponieważ dolarowa wartość forward przekracza wartość punktową Dolar ma premię w wysokości 0 12 jenów za dolara Jen będzie handlował z dyskontem, ponieważ jego wartość forward w dolarach jest mniejsza niż stopa spot. Roczna stawka może być obliczona przy użyciu następującego wzoru. Annualized Forward Premium Forward Price - cena spotowa x 12 x 100 Spot Price of months. W przypadku wymienionym powyżej pr ema zostanie obliczona jako. Niesięczna premia terminowa. 109 50 - 109 38 109 38 12 3 100 0 44. Podobnie, w celu obliczenia rabatu dla japońskiego jena, najpierw chcemy obliczyć kursy forward i spot dla japońskiego jena pod względem dolara za jen Te kwoty wynoszą 1 109 Odpowiednio 50 0 0091324 i 1 109 38 0 0091424. Zatem roczny skorygowany z wyprzedzeniem kurs japońskiego jena pod względem dolarów wynosiłby 0 0091324 - 0 0091424 0 0091424 12 3 100 -0 44.
No comments:
Post a Comment